深圳市恒源昊信息科技有限公司|让客户的管理更简单；让社会更温暖-金沙app下载大厅

据媒体报道，或于本月中旬召开的第五次全国金融工作会议的重点之一是，将确立金融监管体制改革的基本原则和方向。一个相对务实的监管架构方案是：现有的“一行三会”格局不变，另在“一行三会”之上设立金融协调委员会，该协调委办公室设在央行，以有效发挥央行在宏观审慎管理中的主导作用。

虽然还未得到相关部门的官方回应。不过，关于金融监管模式的讨论近年来从未停止。

7月2日，中国金融四十人论坛（cf40）召开主题为“统一监管规制下资产管理新趋势”的研讨会，cf40高级研究员、中国投资公司原副总经理谢平就cf40课题报告《中国金融改革的12个热点问题》发表主题演讲。

该报告总结了当前热议的四种金融监管改革模式，包括超级央行的模式、系统重要性金融机构纳入中央银行监管模式、一行一会的超级金融监管模式、“一行两会”的双峰金融监管模式。

他认为，上述四种监管模式各有优劣，并不存在理论最优的金融监管模式。监管并非越统一越好，也不是越分散越好，关键要看监管的理念、功能是否能与监管的权责对应。如果能够对应，不论是合并还是分拆，都能实现监管功能。只要监管目标明确、严格执法、适应市场发展需求就是最优的金融监管模式。

谢平建议，应当坚持分业监管、适度功能监管，可以在“一行三会”基础上成立一个有实权的金融稳定委员会来进行统一协调。其核心是明确责任追究机制，起草金融稳定委员会联合监管原则等，切实推动解决当前一行三会之间金融规则打架、对金融机构和产品 监管标准不统一、金融监管存在真空等问题，督促明确监管责任、 加强对系统重要性金融机构的监管和处罚、对一行三会有责任追究权等，切实提升金融监管的权威性和有效性。

金融监管改革的原则

改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架是在经济增长、金融稳定以及政治博弈等多重约束下的优化过程，需要 适时评估反思金融监管的职责边界、目标内容、政策效果，并在必要时对监管框架进行适当调整。

回顾国外发达经济体的金融监管改革进程，在国际金融危机之后，主要国家均加大了金融监管体系的改革力度，在强化单体机构微观审慎监管的同时，着力推进搭建宏观审慎监管框架，提高金融监管标准，主导完善相互补充、协调的金融监管机制、提高风险处置能力。

一是不存在理论最优的金融监管模式。需要客观认识到当前国有金融机构占主导、金融机构高度政治化、没有破产威胁、企业和政府软预算约束、刚性兑付泛滥等现实问题，金融监管框架调整不能过于理想化，不能一定要追求最优状态，而是应该在结构性改革、市场化改革的协调配合下，去行政化、提升专业性， 降低金融体系的复杂性和关联度，尽量减少监管目标偏差、监管 摩擦和监管竞争所带来的问题。

国内外监管经验表明并不存在最优金融监管模式，每种金融监管模式并没有好坏优劣之分。监管并非越统一越好，也不是越分散越好，关键要看监管的理念、功能是否能与监管的权责对应。如果能够对应，不论是合并还是分拆，都能实现监管功能。只要监管目标明确、严格执法、适应市场发展需求就是最优的金融监管模式。

因此，不管是超级央行模式、超级金融监管模式、系统重要性监管模式和双峰监管模式等均只是对特定阶段、特定市场的可行金融监管模式，而非理论最优模式。

二是坚持分业监管，适度功能监管。分业监管的优点是分工明确、权责利清楚，缺点是“铁路警察”各管一段，交叉部位监管缺失。如前述讨论，当前我国的混业经营不是经营业态发展的必然趋势，而是监管套利的产物，并且当前金融监管也不具备混业监管的能力。因此，在根据当前金融体系重新明确分类标准后， 尽可能在现有机构监管部门架构上进行简单加减拼装，减少监管摩擦成本；同时，分业监管还避免造成对市场监管调整加速混业经营的误读。监管改革方向应该还是分业监管的基础上加强统筹协调，尽可能地减少监管摩擦和协调成本，避免监管真空和监管 套利的问题。

三是建立微观审慎和宏观审慎相结合的金融监管框架。建立以机构监管为抓手，以功能监管为基础，将微观审慎融入机构监管，将宏观审慎融入功能监管的纵横结合、经纬清晰、整体协调的监管体系。微观审慎监管是维护单个金融机构稳定、降低个体风险成本所实现的局部均衡，而宏观审慎监管是维护跨机构、跨时间的金融体系稳定所达到的一般均衡。完善微观审慎和宏观审慎的监管框架需要将从事类金融业务的市场主体纳入功能监管框架，明确业务规范、监管要求，实现与机构监管的有效衔接，充分发挥市场约束的积极作用，加强前瞻性监管，防范尾部风险积聚，维护金融稳定。

四是在一行三会基础之上，建立有实权的金融稳定委员会。 核心是明确责任追究机制，起草金融稳定委员会联合监管原则，分解落实到金融监管的各个环节，建立至上而下的联合监管问责机制，确保金融稳定委员会工作不仅限于监管信息沟通，而是切实推动解决当前一行三会之间金融规则打架、对金融机构和产品 监管标准不统一、金融监管存在真空等问题，督促明确监管责任、 加强对系统重要性金融机构的监管和处罚、对一行三会有责任追究权等，切实提升金融监管的权威性和有效性。全国金融工作会议前瞻：金融监管体制怎么改？“一行三会”格局会否生变？

近期文章精选：

中国金融四十人论坛

中国金融四十人论坛（cf40）成立于2008年4月12日，是中国最具影响力的非官方、非营利性金融专业智库平台，专注于经济金融领域的政策研究与交流。

cf40旗下包括四十人和新金融两大实体型智库系列，分别包括四十人金融教育发展基金会、四十人金融研究院和上海新金融研究院、北方新金融研究院、上海浦山新金融发展基金会等机构。此外，cf40与国家开发银行、清华大学、丝路基金、中国开发性金融促进会共同发起成立了“丝路规划研究中心”；上海新金融研究院与北京大学中国社会科学调查中心、蚂蚁金服集团共同发起成立了“北京大学数字金融研究中心”。

cf40每年召开双周圆桌会议、金融四十人年会、国际学术交流研讨会等百余场闭门研讨会，开展课题研究近30项，出版周报、月报、要报、《新金融评论》以及经济、金融类专著共计100余册，受到决策层领导重视和经济金融界人士高度评价。